令东谈主咋舌平顶山设备保温施工队。

事情是这么的：近日，投资界在头部好意思元基金疏浚会上获悉该机构在 2025 年底以 500 亿好意思金（约 3500 亿东谈主民币）的估值，低调出了手中部分小红书的老股。

在此之前，圈内熟知的小红书估值约 2200 亿东谈主民币。

当年几年，咱们几次目睹了投资东谈主争小红书老股的情状。其中记号幕是 2024 年英国《金融时报》袒露，小红书以估值 170 亿好意思元出售老股，彼时 DST Global、红杉、瓴、博裕本钱和中信本钱等身影浮现。

老股火爆背后，则是创投圈皆在恭候这个 IPO 敲钟。

小红书逆袭

投资东谈主列队求购老股

小红书估值次次刷新外界通晓。

犹铭记旧年彭 · 博社袒露，金沙江创投旗下 GSR IV 基金戒指 2025 年 3 月底的投资组理解，可算出小红书座估值为 260 亿好意思元（约 1800 亿东谈主民币）。

尔后同基金戒指当年 6 月底的投资组文献娇傲，小红书的估值达到 310 亿好意思元（约 2200 亿东谈主民币）。

此前，2025 年 1 月小红书老股转让时估值则为 200 亿好意思元；早前的 2024 年 7 月，小红书出售老股时估值 170 亿好意思元。

当年几年，商地点座面对估值承压，小红书却路逆势飞腾。

尤其在老股商场，小红书的火爆有目共睹。正如 2025 年末小红书老股来往的估值达 500 亿好意思元尽管并非公开商场融资，笔单的老股来往也并不可代表小红书的座估值，但二手来往的变化却暴露响应了商场估值的迁徙。

位小红书早期的投资向咱们暴露："这几年小红书在老股商场的温雅度居不下，流动如实特出好。"对坦言，本年也有退出部分老股的方案。受到基金期限影响，部分小红书投资东谈主会采取在可以的价位上掉部分老股，落袋为安。

投资界还了解到，闻明糜费投资机构过旧年通过出售小红书老股收回 10 亿东谈主民币，赚到了频年 大笔答复。

小红书估值节节攀升平顶山设备保温施工队，源于这几年的亮眼弘扬。

2025 年头，小红书曾迎来场用户暴涨：陪伴" TikTok 苍生潮"，大宗国际用户涌入，小红书度冲到 App Store 好意思区排名榜 。至 2025 年中的数据娇傲，小红书的月活用户（MAU）已破损 3.5 亿大关，用户日均使用时长过 74 分钟。

谈到小红书营收时个遍及被援用的数据是：小红书在 2024 年座利润翻倍，过 10 亿好意思元，预测 2025 年达到惊东谈主的 30 亿好意思元。虽然，这个数据并未取得官证实。

从投资东谈主角度来看，小红书 MAU 有了于预期的大幅度增长，估值当然水涨船。

死后投资东谈主赚翻了

这也许是迁徙互联网期间后个表象公司。

尤其在今天 AI 随地吐花的狠恶憎恶中，尚未上市的小红书成为迁徙互联网苦楚的"遗珠弃璧"。

回念念 2013 年，小红书在上海降生， 间办公室是在上海复兴中路的间住户楼里。毛文和瞿芳联创办这初的"购物指南社区"时，大略也未始预念念到今天的口头。正如金沙江创投控制伙东谈主朱啸虎曾在访谈中回忆："小红书运转是很不起眼的。"

从时候上来看，小红书并不占势。降生于互联网红利后期，微信、微博等有着吩咐属的平台早已奠定江湖地位，后有抖音速即崛起。直到 2017 年 -2020 年技能小红书着实"出圈"，月活攀升至 2 亿，但此时抖音、快手等短平台依然参加了熟识期，周围群狼环伺。谁也莫得念念到，小红书能终出重围。

至此，陪伴公司走过 TMT 期间的投资东谈主，缄默恭候着结尾时刻的到来。

纵不雅下来，小红书背后的投资东谈主声势号称豪华，且与小红书渊源颇真格基金是小红书的天神投资，伙东谈主之与毛文是斯坦福大学的学友。归国后，之带他见了徐小平，速即敲定了这笔投资。

之曾说，"毛文是咱们投的独创东谈主里面念念作念大事的东谈主之，铁皮保温施工忠诚念念作念 100 亿好意思金以上的公司。"

金沙江创投与小红书的投资故事则为外界熟知，朱啸虎曾说："那时咱们签了 A 轮投资同，分了些额度给昆仲基金，法律文献皆作念好了就差钱，他们却不投了，咱们一起接过来投进去。"那时仍在金沙江创投的张予彤，主了对小红书的多轮投资。不事自后，朱啸虎与张予彤之间的纠纷闹沸沸扬扬。

纪源本钱则是小红书 B 轮融资的投。大致 2011 年时，纪源本钱搞定伙东谈主童士豪曾口试过毛文，"通过电话口试了 20 多个好意思国的 MBA，毛文在我眼里是当年 秀的位。"自后，童士豪和团队中的李浩军等东谈主在 2014 年 11 月主了对小红书的投资。

2016 年 3 月，小红书完成 1 亿好意思元 C 轮融资，由腾讯投，天图投资、元生本钱联跟投，投后估值达 10 亿好意思元，自尔后小红书肃穆踏进角兽行列。

其中，毛文曾对元生本钱独创伙东谈主彭志坚说过："唯有你念念投，随时接待。" 2016 年头，彭志坚与毛文在香港会面聊了 4 个小时，之后便参与了这轮融资。

红杉则在中后期入局。2023 年小红书估值回调至约 140 亿好意思元，低于 2021 年峰值，红杉起始投资，并在尔后小红书的老股转让中提升增抓。

此外还有阿里巴巴、K11 Investment、淡马锡、瓴、中信本钱、DST 等，声势豪华。

似乎唯有耐烦恭候，当年坚毅起始的投资东谈主们皆将迎来场答复盛宴。

恭候 IPO

小红书何时 IPO？创投圈翘以盼。

这几年，小红书上市外传从未停歇。2021 年 3 月，前花旗集团管杨若加入小红书，肃穆出任小红书的 CFO 职，此举在那时被外界视为是小红书谋划上市的信号，不外当年并未依期 IPO。

尔后，小红书 IPO 外传真实每隔段时候就会出现。

2024 年 7 月，小红书出售了老股，估值 170 亿好意思元（约东谈主民币 1200 亿元）。那时外界度解读，面对 IPO 的不细目，部分投资通过老股寻求退出。

但很快，《金融时报》再次引述音尘称，小红书特等赴港上市。小红书则答复称：会阶段与本钱商场保抓疏浚，但暂明确 IPO 方案。

时候来到 2025 年，年头小红书洽租香港铜锣湾期间广场，这既是放浪斥地出海业务的理念念落脚点，也不让东谈主与赴港 IPO 干系到起。

世东谈主期待中，却耐久有个声息难以疏远：骨子生态下，小红书的电买卖务似乎并不及以相沿其估值。

旧年 8 月，小红书里面晓示项首要调度：确立"大买卖板块"，由 COO 柯南担任总负责东谈主，这位社区基因厚的掌舵者，运转负责小红书的买卖变现。而关于买卖化和电买卖务的整，被觉得是 IPO 前化财务模子。

论怎么，旦杀青上市，小红书势拔擢场肆意渲染的盛宴。

就像万众期待中的字节提升，真实扫数东谈主皆在恭候他们足以载入创投圈史书的敲钟时刻旧年徐新所掌舵的当天本钱以近 3 亿好意思元竞拍字节老股，对应估值约 4800 亿好意思元。

阿谁汹涌无邪的 TMT 期间还在恭候个圆满句号平顶山设备保温施工队。