2026年季度，在国产糖增产、糖补充、原油暴涨的共同影响下咸宁铝皮保温，国内糖价呈现先抑后扬走势。

　　插足二季度，商场将迎来榨季扫尾、季节去库与破费复苏的要津期，行情或在库存压力、节律与破费复苏的博弈中呈现先涨后降走势。

　　季度白糖价钱先抑后扬

　　2026年季度白糖商场呈现低位轰动后触底走势。2026年季度广西南宁商场平均价钱5356元／吨，环比着落4.01，同比着落11.34。以主产区广西南宁商场为例，点出当今3月9日的5480元／吨，低点出当今1月27日的5265元／吨，辩别较昨年同期的点和低点下滑11.04和11.36。在国产糖增产、补充、库存三重压力下，1-2月糖价度承压下探；但地缘冲破驱动原油暴涨，带动糖价强势，催动3月国内期现货价钱冲后盘整。

　　具体来看，2025/26榨季国内甘蔗、甜菜栽种面积与单产双增，天下食糖产量权臣晋升。适度3月底，广西、云南两大产区插足收榨阶段，天下累计产糖约1170万-1200万吨，同比增幅4.82-7.51。其中广西产糖740.72万吨，同比增多94.64万吨，云南产糖213.44万吨咸宁铝皮保温，同比增多12.56万吨，均创连年新。季度碰劲新糖汇集上市峰期，重复部分糖厂因甘蔗增产延后收榨，现货供应捏续放量，成为压制糖价的中枢要素。

　　同期，季度呈现量价都升态势，1-2月累计食糖52.47万吨，同比增多44.55万吨，同比增长563.09，远商场预期。2025年1-2月受春节假期、糖价波动及不雅望情感影响，我国食糖量处于历史低位，低基数应使得2026年同期同比数据呈现暴涨态势，剔除基数要素，范围仍处于近三年同期偏水平，主要因为糖价前期低位启动，利润窗口开，铁皮保温施工加工糖厂意愿激烈。此外，糖浆、预混粉等替代品14.21万吨，同比增多3.29万吨，跨越分流白糖需求。

　　但季度国内白糖破费合座平凡偏弱。1-2月受春节假期影响，食物加工、饮料等下贱行业开工率偏低，终局采购以刚需补库为主，生意商不雅望情感浓厚，成交多为小单、短单。3月虽有节后复工带动，但冷饮、糕点等季节破费尚未启动，合座需求未现昭彰回暖，销糖率偏低。需求疲软致供应压力难以有消化，商场呈现供强需弱相貌。

　　预测2026年二季度白糖价钱或要点下移

　　从白糖价钱的季节波动特质来看，4月价钱飞腾概率较大，5月和6月或小幅下滑，结咫尺供应宽松的合座预期，预测2026年二季度白糖现货价钱或呈现先涨后降走势。以主产区广西南宁商场为例，预测白糖现货价钱启动区间在5350-5500元／吨。

　　逐月分析来看，4月中东场面依旧病笃，原油价钱或位轰动，糖价仍有微涨可能，或带动国内糖价偏强，但国内糖厂有定去库存压力，预测糖价上行空间有限。5月国内榨季扫尾，国内白糖将插足传统去库周期，糖厂走货压力增多，价钱或小幅走低。6月配额披发，食糖量抑遏增多，加之国内主产区糖厂走货压力不减，适度6月底库存或仍将于历史同期水平，价钱仍有微跌可能。

　　（作家：牛哲，卓创资讯分析师）

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